Исследователи из Швейцарского федерального института технологий в Цюрихе (Swiss Federal Institute of Technology) выявили относительно малочисленную группу связанных между собой транснациональных организаций, которые оказывают непропорционально большое влияние на глобальную экономику, тем самым подтвердив худшие опасения противников корпоративной глобализации. Основу группы составляют финансовые институты, при этом она существенно влияет на мировую экономическую стабильность. Учёные считают, что это не результат заговора, но столь тесная взаимосвязь опасна для современного мира. Об этом пишет журнал The New Scientist. Работа швейцарских учёных принята к публикации в научном журнале PloS One, препринт статьи «The Network of Global Corporate Control» доступен на сайте arXiv.org.
Предыдущие подобные исследования, как правило, показывали, что относительно небольшому числу транснациональных корпораций принадлежит крупная доля мировой экономики, но эти работы включали ограниченное число компаний, упускали из виду косвенных владельцев, отношения корпораций с аффилированными компаниями и корпоративные взаимосвязи. Поэтому сложно было определить, насколько сильным было влияние транснациональных корпораций на глобальную экономику. Новая работа исправляет это упущение. Комментирует один из авторов исследования, теоретик комплексных систем Джеймс Глаттфельдер (James Glattfelder): «Реальность настолько сложна, что мы должны были отойти от догм, будь то теории заговора или теории свободного рынка. Наш анализ основан на реальных данных».
Для анализа экономических связей между организациями исследователи применили математическую модель анализа данных. При проведении исследования учёные использовали Orbis 2007 — базу данных, которая содержит информацию о 37 миллионах компаний и инвесторов по всему миру. Из них учёные выбрали 43 060 компаний, принадлежащих транснациональным корпорациям, и выявили их общие активы. На основе этих данных была построена модель распределения экономического влияния транснациональных корпораций, в том числе через владение фондами и участие в прибыли. В результате системного анализа учёные выявили так называемую сеть глобального корпоративного контроля, состоящую из 1318 корпораций с взаимными владельцами: каждая из этих компаний тесно связана ещё, как минимум, с двумя другимии компаниями, а среднее число связей между ними равно двадцати. В общей сложности их прибыль составляет 20% от общемировой операционной выручки, однако с помощью акций и через свои дочерние компании они контролируют большую часть ведущих предприятий реальной экономики в мире, обеспечивающих около 60% от общемировой выручки.
Дальнейшее исследование выявило ядро этой сети — ещё более тесно связанную между собой группу «суперорганизаций», в которую вошли 147 компаний, причём большую часть из них составляют финансовые институты, такие как Barclays, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Bank of America, UBS, Deutsche Bank, Société Générale, Credit Suisse и другие. Их активы тесно пересекаются друг с другом, что позволяет им контролировать 40% глобального корпоративного богатства. Таким образом, ядро из менее 1% компаний фактически представляет собой глобальную экономическую суперструктуру, которая контролирует почти половину мировой экономики. Исследователи указывают на признаки того, что выявленная ими суперструктура, несмотря на свои небольшие размеры, сложность и запутанность взаимосвязей внутри ядра, коллективно осуществляет большую часть тотального контроля корпоративной сети. В качестве примера в работе рассматривается небольшая часть известных финансовых игроков и их связей, которые дают представление об уровне запутанности всего ядра. Авторы работы поясняют, что пока изучены лишь небольшие локальные образцы системы, а для оценки управления в глобальном масштабе соответствующую методологию ещё предстоит создать.
Исследователи предложили визуальную иллюстрацию сети глобального корпоративного контроля. Сеть из 1318 компаний представлена двумя группами: 147 суперинтегрированных компаний (обозначены точками красного цвета) и остальные 1171 высокоинтегрированных компаний (обозначены точками жёлтого цвета). Размер точки представляет относительный размер доходов компании.
Структура сети глобального корпоративного контроля
Структура сети глобального корпоративного контроля.
Воздействие этого явления на экономическую систему, как считают учёные, ставит новые важные вопросы для исследователей и политиков. Сама по себе концентрация власти не является ни плохим, ни хорошим фактором. Анализ показывает, что появление такой глобальной суперструктуры — это не результат некоего заговора для управления миром, оно лишь отражает логическую фазу самоорганизации современной корпоративной экономики. Если связность членов экономической системы способствует производству богатства, денежные потоки неизбежно перемещаются в сторону наиболее тесно связанных членов системы. Поэтому транснациональные корпорации владеют связанными активами по коммерческим, а не по политическим причинам. Кроме того, подобная суперструктура не может обладать реальной политической властью, так как 147 «суперорганизаций» представляют разнонаправленные интересы и не в состоянии поддерживать сговор. Вместе с тем, разнонаправленные интересы и конкуренция на рынке не исключают возможность того, что «суперорганизации» могут действовать вместе на общих интересах. Например, сопротивление изменениям в структуре сети может быть одним из таких факторов, представляющих взаимный интерес.
Учёные считают, что исследование способно объяснить подверженность мировой экономики финансовым кризисам. Концентрация экономической мощи в руках небольшого числа тесно связанных организаций опасна тем, что подобного рода сети нестабильны. Проблемы в одной организации быстро переходят на другие связанные с ней, что способно вызвать «эффект домино». Комментирует Джеймс Глаттфельдер: «Мир узнал в 2008 году, что такие сети неустойчивы. Если одна из этих компаний, такая как Lehman Brothers, окажется в бедственном положении, то неизбежно пострадают и другие».
Работа уже вызвала широкое обсуждение. По мнению некоторых критиков, в исследовании есть недочёты: прежде всего, анализ приравнивает владение активами к контролю, что не всегда верно. Например, доля условной компании A в компании B вовсе не означает, что A оказывает влияние на принятие решений последней. Так, большинство акций компаний принадлежат управляющим фондам, которые могут и не контролировать активы. Однако, как отмечают многие эксперты, значение проведённого анализа не столько в том, чтобы показать, что небольшая группа корпораций контролирует значительную часть глобальной экономики, сколько в осознании принципов экономической стабильности. Изучение уязвимых аспектов системы может помочь не только прояснить ситуацию, но и разработать меры с целью предотвратить разрушительные экономические обвалы в глобальном масштабе.
Ниже представлен ТОП-50 из 147 «суперорганизаций», составляющих сеть глобального корпоративного контроля, который авторы исследования приводят в своей статье.
Barclays plc.
Capital Group Companies Inc.
FMR Corporation.
AXA.
State Street Corporation.
JP Morgan Chase & Co.
Legal & General Group plc.
Vanguard Group Inc.
UBS AG.
Merrill Lynch & Co Inc.
Wellington Management Co LLP.
Deutsche Bank AG.
Franklin Resources Inc.
Credit Suisse Group.
Walton Enterprises LLC.
Bank of New York Mellon Corp.
Natixis.
Goldman Sachs Group Inc.
T Rowe Price Group Inc.
Legg Mason Inc.
Morgan Stanley.
Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
Northern Trust Corporation.
Société Générale.
Bank of America Corporation.
Lloyds TSB Group plc.
Invesco plc.
Allianz SE.
TIAA.
Old Mutual Public Limited Company.
Aviva plc.
Schroders plc.
Dodge & Cox.
Lehman Brothers Holdings Inc. (Примечание: действовал в 2007 году.)
Sun Life Financial Inc.
Standard Life plc.
CNCE.
Nomura Holdings Inc.
The Depository Trust Company.
Massachusetts Mutual Life Insurance.
ING Groep NV.
Brandes Investment Partners LP.
Unicredito Italiano SPA.
Deposit Insurance Corporation of Japan.
Vereniging Aegon.
BNP Paribas.
Affiliated Managers Group Inc.
Resona Holdings Inc.
Capital Group International Inc.
China Petrochemical Group Company.
Структура сети контроля транснациональных корпораций влияет на глобальную рыночную конкуренцию и финансовую стабильность. До сих пор изучались только небольшие национальные выборки, и не существовало подходящей методологии для оценки контроля в глобальном масштабе. Мы представляем первое исследование архитектуры международной сети собственности, а также расчет контроля, удерживаемого каждым глобальным игроком. Мы обнаруживаем, что транснациональные корпорации образуют гигантскую структуру с галстуком-бабочкой и что большая часть контроля переходит к небольшому тесно сплоченному ядру финансовых учреждений. Это ядро можно рассматривать как экономическую «суперструктуру», которая поднимает новые важные вопросы как для исследователей, так и для политиков.
https://arxiv.org/abs/1107.5728
